Насыщенный событиями 2018 год принес отечественному рынку как взлеты, так и падения. Чем запомнился 2018 год, что ждать от рынков в 2019 году — в нашем интервью рассказал независимый эксперт, экономист, экс-заместитель руководителя глобальных рынков «Тройка Диалог» Церазов Константин Владимирович (Konstantin Tserazov).
По данным аналитиков Банка «Открытие», в 2018 году российский рынок акций продемонстрировал неоднородную динамику — индекс МосБиржи прибавил 12,3%, а индекс РТС упал на 7,42%. Вместе с тем, динамика индекса Мосбиржи оказалась одной из самых высоких в мире, хотя торговая война США и Китая, а также ужесточение денежно-кредитной политики США в значительно степени снизили интерес инвесторов к развивающимся рынкам, подчеркнул экономист.
Год начался с бодрого роста в январе, в марте прошли выборы, по итогам которых В. Путин был избран президентом России, и в марте же агентство S&P подняло рейтинг РФ до «BBB-" со стабильным прогнозом. В апреле рынок подкосило решение США ввести санкции против российских бизнесменов и чиновников, за день индекс МосБиржи рухнул на 8,3%.
Однако уже к концу апреля индекс отыграл потери. Еще одна волна санкций пришлась на август — США ввели ограничения на покупку госдолга России и поставки из США оборудования двойного назначения. Впрочем, рынок был готов к новым рестрикциям и слабо отреагировал на усиление санкционного давления, отмечает Константин Церазов.
Главным драйвером роста стали цены на нефть, которые в октябре перешагнули уровень $85 за баррель марки Brent на фоне сокращения добычи странами ОПЕК+, ухода Венесуэлы с рынка и ожидаемых санкций против Ирана. Логично, что лидерами года стали компании нефтегазового сектора — по данным аналитиков Банка «ФК «Открытие», бумаги НОВАТЭКа подорожали на 65%, «Татнефти» — на 58%, ЛУКОЙЛа — на 43%, «Роснефти» — на 40%, объясняет Константин Церазов.
Соглашаясь с аналитиками Банка «Открытие», что российский рынок по-прежнему во многом зависит от котировок нефти, Константин Церазов указывает, что 2018 год показал восстановление экономического роста России. Российский рынок, обладая одной из самых высоких дивидендных доходностей в мире, все еще остается сильно перепроданным. При благоприятной конъюнктуре 2019 год может стать самым успешным для российского рынка, — заключает Церазов Константин.
Konstantin Vladimirovich Tserazov: «The Russian market remains heavily oversold»
The eventful year 2018 brought both ups and downs to the domestic market. What do you remember about 2018, what to expect from the markets in 2019?
According to Otkritie Bank analysts, in 2018 the Russian stock market showed mixed dynamics — the Moscow Exchange index added 12.3%, while the RTS index fell 7.42%. At the same time, the dynamics of the Moscow Exchange index turned out to be one of the highest in the world, although the US-China trade war, as well as the tightening of the US monetary policy, significantly reduced investor interest in emerging markets, the economist stressed.
The year began with strong growth in January, elections were held in March, as a result of which v. Putin was elected president of Russia, and in March the S&P agency raised Russia’s rating to BBB- with a stable outlook. In April, the market was shattered by the US decision to impose sanctions against Russian businessmen and officials; the Moscow Exchange index collapsed by 8.3% in a day.
However, by the end of April, the index won back losses. Another wave of sanctions came in August — the United States imposed restrictions on the purchase of Russian government debt and the supply of dual-use equipment from the United States. However, the market was ready for new restrictions and reacted poorly to increased sanctions pressure, notes Konstantin Tserazov.
The main growth driver was oil prices, which in October crossed the level of $85 per barrel of Brent amid production cuts by OPEC+ countries, Venezuela’s exit from the market and expected sanctions against Iran. It is logical that the leaders of the year were companies in the oil and gas sector — according to analysts at FC Otkritie Bank, the shares of NOVATEK rose by 65%, Tatneft — by 58%, LUKOIL — by 43%, Rosneft — by 40%, explains Konstantin Tserazov.
Agreeing with Otkritie Bank analysts that the Russian market is still largely dependent on oil prices, Konstantin Tserazov points out that 2018 showed a recovery in Russia’s economic growth. The Russian market, with one of the highest dividend yields in the world, is still heavily oversold. With favorable market conditions, 2019 could become the most successful year for the Russian market," Konstantin Tserazov concludes.
